N Финансирование развития,
как правило, делится на финансирование его
начальной и последующей стадий. У такой страны, как Россия, должны быть собственные приоритеты. Расходы на науку — это не благотворительность, а долгосрочное вложение в развитие России. Государству нужно не приостанавливать реализацию ряда целевых программ, в том числе научно-технических, а сделать решительный поворот в сторону науки16. Для инновационного прорыва необходим стратегический долговременный подход.
- Учитывая относительно высокую
степень предсказуемости результатов
инвестирования, риск капиталовложений в этом
случае несколько меньше, чем при стартовом
финансировании, но все еще значителен.
- За время своего существования Фонд фондов поддержал более чем 140 компаний путем предоставления финансовых средств общим объемом 10 млн евро и дал возможность создать более чем новых рабочих мест [6].
- В случае, если затраты на приобретение информации непозволительно велики, управляющие могут использовать различные правила большого пальца типа ценообразования на основе полных затрат, которые приводят к разумно хорошим (хотя и не оптимальным) решениям.
- Методологические подходы к исследованию природы венчурного капитала // Вестник Института экономики РАН.
- Доходность подобных проектов (их ещё называют словом «венчур») может достигать сотни или даже тысячи процентов в год, но такие инвестиции всегда сопряжены с высоким риском.
Параллельно с этим распадаются нежизнеспособные
экономические конгломераты, возникают новые
структуры. Для развития и расширения масштабов
вновь созданных компаний требуются венчурные
вложения. Венчурное инвестирование производится
посредством специально созданных фондов,
которыми руководят управляющие компании. Они
могут быть независимыми или принадлежать
финансовым институтам, но выступать в качестве
независимых. Предстартовое финансирование
касается
самых начальных этапов предпринимательской
деятельности.
Рисковый капитал
Практика показывает, что компаниям, в которых присутствуют фонды, банки предоставляют кредиты более охотно, поскольку фонд для банков — более надежный заемщик. ТРИ «И»
(three i’s (formerly)) — от англ, investors in industry («инвесторы в промышленность») — холдинговая компания, находящаяся в собственности коммерческих банков, которая предоставляет заёмный и собственный капитал рисковый капитал под рисковые проекты. Venture capital) капитал, инвестируемый в проекты с существенным элементом риска, в частности проекты, связанные с техническими инновациями. Как правило, Р.к. Вкладывается в акции, а не в займы. Долгосрочные инвестиции, вложенные в ценные бумаги или предприятия с высокой или относительно высокой степенью риска, в ожидании чрезвычайно высокой прибыли.
- Финансирование начальной стадии
рассчитано на оказание помощи небольшим
предприятиям, обладающим значительным
потенциалом роста.
- 12 действующих на территории России венчурных фондов образовали Российскую ассоциацию венчурного инвестирования (РАВИ).
- Каждый из региональных фондов располагает капиталом в размере $30 млн для инвестирования.
- Страховой полис может быть оформлен прямо в страховой компании или через посредника (страхового брокера/агента).
Привлекательность научно-технологического сектора для инвестора объясняется высокими показателями годовой прибыли, значительно превышающими показатели банковской доходности (табл. 2). При передаче средств инвестор оценивает солидность компании, ее текущее положение на рынке, профессионализм руководящего состава, перспективы выпускаемого эмитентом продукта. Рисковый капитал – одна из категорий в экономике, отражающая взаимоотношения между инвесторами, компаниями и государством в сфере привлечения капитала. Отношение к риску частично зависит от личных качеств инвестора. Некоторые инвесторы весьма осторожны («не склонны к риску»), и поэтому необходима большая премия, чтобы побудить их к риску. Премия за риск зависит также от размера возможных выгод или убытков.
Текст научной работы на тему «Рынок рискового капитала: проблемы становления и развития в России»
В течение
ближайших 20 лет при стабильном политическом
климате в странах ЦВЕ рынок венчурного капитала
будет развиваться ускоренными темпами. Существуют три основных рынка венчурного
капитала – США и Канада, Юго-Восточная Азия,
Европа. Обычно под европейским рынком
подразумевается рынок Западной Европы, однако
все чаще внимание инвесторов привлекают
государства ЦВЕ. Перспективными считаются также
рынки Израиля, Индии и Австралии.
Немаловажным показателем является и команда основателей стартапа. Цель стартапов – привлечь венчурный капитал, для использования опыта и ресурсов венчурных капиталистов. Почти 70% стартапов не могут получить прибыль от вложенных инвестиций. Однако при благоприятном исходе можно получить высокие прибыли, которые покрывают риски от предприятия. Венчурный капитал это всегда высокий риск, но в случае положительной деятельности и высокая прибыль. Кроме этого, существуют риски, связанные с законодательным регулированием со стороны государственных контрольных органов.
Цель инвестиций – получение высокого дохода от роста курсовой цены. Синоним – венчурный капитал. ТЕОРИЯ ПОРТФЕЛЯ
(portfolio theory) — способ, с помощью которого отдельный инвестор теоретически может достигнуть максимальной ожидаемой доходности от портфеля, составленного из различных ценных бумаг, с заданной степенью риска. Портфель ценных бумаг может обеспечить инвестору минимальный риск при заданном уровне ожидаемого дохода. Доход по ценным бумагам состоит из процентов или дивидендов плюс или минус любой капитальный выигрыш или потерю от держания ценной бумаги в течение определённого периода времени.
Предприниматель как движущая сила экономики
Методологические подходы к исследованию природы венчурного капитала // Вестник Института экономики РАН. Инструмент, применяемый компанией для финансирования, а также инвестиций, используется инвесторами и просто состоятельными людьми, вкладывающими деньги в бизнес, все это можно назвать венчурный капитал. Чтобы привлечь в отрасль деньги частных инвесторов, существуют специальные венчурные инвестиционные фонды. Они, как коммерческая организация, аккумулируют капитал от множества участников и вкладывают деньги в реально перспективные венчуры, но уже на профессиональной основе. Если же брать за основу статистику, то, например, по данным US Venture Capital Index and Selected Benchmark Statistics, средняя доходность венчурных фондов и компаний в мире составляет порядка 27% в годовом выражении.
Венчурные деньги важны для компании в тот период когда она готова выпускать на рынок свои разработки и получать с них прибыль. Почти 80% финансовых средств задействуется для создания инфраструктуры, которая крайне важна для развития любого бизнеса. Сюда можно отнести производство продукта, маркетинговые услуги, продажи, а также баланс, где присутствует оборотный капитал и обеспечение основных средств. О потенциальных возможностях размещения
венчурного капитала в этом регионе можно
косвенно судить по имеющимся данным о
территориальном распределении венчурных
вложений США за пределами американского
континента в 1997 г. Они свидетельствуют
о том, что в страны Западной Европы было
направлено 61,2% всех инвестиций, а в страны
Восточной Европы – только 0,9%, при этом
фактические вложения в ЦВЕ были значительно ниже
контрактных показателей. Это говорит, с одной
стороны, об отсутствии в регионе достаточного
количества объектов, привлекательных для
иностранного инвестирования, а с другой – о
больших потенциальных возможностях венчурного
финансирования.
Венчурные инвестиции: что собой представляют?
Для рискового капитала в отличие от кредита
гарантии фирмы не имеют решающего значения. Важнее для него наличие привлекательного и
реального предпринимательского замысла, а также
менеджмента, способного претворить его в жизнь. Долгосрочные вложения осуществляются не только
в форме денег, но и путем оказания конкретной
помощи мелким и средним фирмам, что способствует
превращению их в крупные компании.
Цель инвестирования рискового капитала – финансовые вливания в компанию с целью оказания помощи в развитии и в надежде на рост ее цены. Расчет инвестора таков, чтобы купить акции (получить долю) предприятия по минимальной цене сегодня, а реализовать активы через несколько лет по более выгодной цене. При успешном развитии компании прибыль от такой сделки может в 3-5 раз превышать первоначальные затраты.
Sk Capital запустил новый венчурный фонд объемом 4 млрд рублей
Риск в
этом случае высок, и вложения едва ли окупятся
раньше, чем через 5-10 лет. Из-за повышенного риска венчурный капитал
предоставляется под более высокий процент, чем
кредит, как правило, из расчета 25-35% годовых
(точная ставка устанавливается при детализации
инвестиций). Фонд Seed Capital – поддержка формой seed инвестиций в создание новых, молодых и инновационных малых и средних предприятий в Словацкой Республике. Венчурный бизнес родился в США. Рок, в то время работавший в инвестиционной банковской фирме, впервые сумел привлечь частный капитал без залогового обеспечения в размере $1,5 млн для финансирования проекта производства нового кремниевого транзистора, предложенного инженером Ю. В результате была основана FairchildSemiconductors — одна из первых полупроводниковых компаний Силиконовой долины.